Yazı Boyutu
Charles Schwab’ın en son kazanç raporu, nakit tasnif sıkıntılarında köşeyi dönmüş olabileceğini gösteriyor.
rüya zamanı
Charles Schwab zorlu bir ikinci çeyrek geçirdi – banka mevduatları ve net gelir düştü – ancak şirketin kazancı yine de Wall Street’in beklediğinden daha iyiydi. Yatırımcılar için belki de en önemlisi, şirketin nakit tasnif sorunlarının üstesinden geldiğine dair işaretler var.
Charles Schwab
(kayan yazı: SCHW) hisseleri Salı günü keskin bir şekilde yükseldi, ancak yıl boyunca hala yaklaşık %20 düştü.
CFO Peter Crawford, “Son sonuçlar bir dizi geçici faktörden olumsuz etkilenmiş olsa da, önümüzdeki yıllara doğru son derece iyi durumdayız” dedi.
Schwab’ın ikinci çeyrek net geliri, bir önceki yılın aynı dönemine göre %28 düşüşle 1.8 milyar $’dan 1.3 milyar $’a geriledi. Net gelir yıldan yıla %9 düşüşle 4.66 milyar $’a geriledi. Şirket, hisse başına 75 sentlik düzeltilmiş kazanç bildirdi. FactSet tarafından ankete katılan analistler hisse başına GAAP dışı kazancın 71 sent ve gelirin 4,61 milyar dolar olmasını bekliyorlardı.
Ancak bir analistin belirttiği gibi asıl önemli olan, Schwab’ın banka mevduatı çıkışlarıyla ilgili güncellemesiydi. Schwab en çok çevrimiçi komisyonculuk platformuyla tanınmasına rağmen, şirket aynı zamanda hatırı sayılır gelir sağlayan oldukça büyük bir banka işletmektedir. Schwab, yatırılmamış müşteri nakitlerini %0,48 kadar az ödeme yapan banka hesaplarına aktarıyor. Ancak faiz oranları yükseldiği için müşteriler, yatırılmamış nakitlerini CD’ler ve para piyasası fonları gibi daha yüksek ödeme seçeneklerine kaydırıyorlar.
Schwab’ın banka mevduatları ikinci çeyrekte tekrar düşerek ilk çeyrek için 326 milyar $’dan ve bir önceki yıl için 442 milyar $’dan 304 milyar $’a düştü. Nakit ayırma, Schwab’ın kazançları üzerinde baskı oluşturdu çünkü mevduat çıkışları eldeki nakdi aştığında, şirket CD’ler ve Federal Konut Kredisi Bankası kredileri gibi diğer ve daha pahalı finansman kaynaklarına güvenmek zorunda kalıyor.
Crawford, şirketin gelir düşüşünün esas olarak Charles Schwab’ın nakit tasnifini telafi etmek için ek fonlara olan güveninin artmasından kaynaklandığını söyledi. Ancak yöneticiler bu borçlanmaların zirvesini geçtiklerini söylüyor. Charles Schwab’ın, önceki çeyreğe göre 45.6 milyar $ olan Federal Konut Kredisi Bankası borçlanması, çeyreğin sonunda 41 milyar $’a düştü. Şirkete göre, FHLB kredilerinin ortalama faiz oranı %5,13’tü.
Crawford Salı sabahı şirketin kazanç görüşmesi sırasında, “Yakın vadeli mali performansımız müşteri nakit yeniden düzenleme faaliyetinden etkilenmiş olsa da, bu faaliyet ılımlılaşıyor,” dedi. “Bu, uzun vadeli yörüngemizin giderek daha net olması gerektiği anlamına geliyor.”
Schwab yöneticileri, nakit ayırmanın azalmaya devam etmesini bekliyor ve şirketin yüksek maliyetli finansmanının büyük çoğunluğunun 2024’ün sonuna kadar geri ödeneceğine inanıyor.
Stok rallileri. Yatırımcılar olumlu haberleri memnuniyetle karşılıyor. Hisse Salı sabahı %13 arttı ve hisseler 66$ civarında işlem görüyordu. Bu, Schwab’ın 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 86 doların oldukça altında.
Wolfe Research’te bir analist olan Steven Chubak, çeyreğin “büyük hikayesi”nin, Schwab’ın nakit tasnifini telafi etmek için yüksek maliyetli borçlanmalarındaki azalma olduğunu söyledi. Chubak, 18 Temmuz tarihli bir araştırma notunda, “Bu, büyük ölçüde arka görüşte daha yüksek maliyetli finansmanda daha fazla artışla, zirve sıralamaya ulaştığımız görüşünü” güçlendiriyor.
Schwab’ın faiz geliri, bir önceki yılın aynı döneminde 2,7 milyar dolardan bu çeyrekte 4,1 milyar dolara yükseldi. Ancak faiz gideri de fırlayarak 166 milyon $’dan 1.8 milyar $’a yükseldi ve çeyrek için net faiz gelirinin 2.54 milyar $’dan 2.29 milyar $’a düşmesine neden oldu. Faiz hariç toplam giderler mütevazı bir artışla 2,8 milyar dolardan 2,96 milyar dolara yükseldi.
Şirket, muazzam bir görev olan TD Ameritrade müşterilerini ve danışmanlarını entegre etmenin ortasında. Şirket, 2019’da TD Ameritrade’i satın aldı, ancak hesapların geçişi zaman alan büyük bir girişim. Şirket şimdiye kadar yaklaşık 5,5 milyon perakende müşteri hesabını TD’den Schwab’a taşıdı. 2023 boyunca ve 2024’ün başlarında kalan neredeyse tüm TD müşteri hesaplarının geçişini gerçekleştirme yolunda ilerlediğini söyledi. TD’de gözetim altında olan başka bir RIA grubu, Eylül ayında Schwab’a geçiş yapacak.
Başkan Rick Wurster, “Yazı firmaların teknolojimize aşina olmalarına yardımcı olarak geçiriyoruz, böylece İşçi Bayramı hafta sonundan sonra Schwab platformunun tüm avantajlarından yararlanmaya hazır hale geliyorlar,” dedi.
Yöneticiler, TD Ameritrade entegrasyonu tamamlandığında, Schwab’ın daha büyük ölçekteki avantajlarından yararlanacağını söyledi. Ayrıca, Schwab platformuna geçen TD müşterileri ve danışmanlarından yeni işler alabilmeyi umuyorlar.
Charles Schwab, DEA’lara teknoloji, varlık yönetimi ve diğer hizmetler sağlayan, ülkedeki kayıtlı yatırım danışmanlarının en büyük koruyucusudur. DEA segmenti, servet yönetimi endüstrisinin en hızlı büyüyen bölümlerinden biridir. CEO Walt Bettinger, Schwab’ın finansal danışmanların kendi bağımsız firmalarını açmak için telhanelerden ayrılmasından da yararlandığını söyledi, sözde ayrılıkçı hareket. Bettinger, bağımsızlığa geçiş yapan 159 takımın sorumlu olarak Schwab’ı seçtiğini ve danışman başına ortalama AUM’nin 90 milyon dolar olduğunu söyledi.
Schwab, servet yönetimi hizmetlerini geliştirmeye hevesli. Örneğin, şirkete göre son zamanlarda iki önemli müşteri demografisi olan yüksek net değerli ve ultra yüksek net değerli yatırımcılar için tekliflerini geliştirdi.
Schwab, ikinci çeyrekte çekirdek net yeni varlıklarda 52 milyar dolar bildirdi. Westlake, Texas merkezli şirkete göre, dönemi 34 milyon hesaptaki toplam müşteri varlıklarında 8,02 trilyon dolar ile kapattı.
Kazanç görüşmesi sırasında analistler, şirketin pahalı FHLB kredilerini daha hızlı ödemek için portföyündeki menkul kıymetleri satmayı düşünüp düşünmeyeceğini sordu. CFO, Schwab’ın nakit tasnifini yürütmek için yeterli likiditeye sahip olduğunu vurgulayarak hayır dedi. Ayrıca, menkul kıymet satışı “dış dünya ve en önemlisi müşterilerimiz tarafından yanlış algılanabilir” dedi. Bu, göz ardı ettiğimiz bir şey değil ama şu anda aktif olarak peşinden koştuğumuz bir şey de değil.”
Andrew Welsch’e [email protected] adresinden yazın
