(Bloomberg) — Çin’in ikinci çeyrekte hızlı bir ekonomik genişleme bildirmesi muhtemel olsa da, altta yatan rakamlar daha iddialı bir tablo ortaya koyacak.
Bloomberg’den En Çok Okunan
Şanghay’ın Covid ile ilgili bir karantinaya maruz kaldığı geçen yılla karşılaştırma, Pazartesi günkü gayri safi yurtiçi hasıla verilerinin gerçekte olduğundan çok daha iyi görünmesini sağlayacaktır. Bloomberg’in anketine katılan ekonomistlere göre GSYİH, önceki dönemdeki %4,5’ten bu çeyrekte yıllık bazda muhtemelen %7,1 arttı.
2023’ün ilk çeyreği ile karşılaştırıldığında muhtemelen sadece %0,8 arttı. Tamamı Pazartesi günü için planlanan sanayi üretimi, perakende satışlar ve sabit yatırıma ilişkin aylık verilerin Haziran ayında belirgin bir yavaşlama göstermesi bekleniyor. Özellikle perakende satış büyümesi, Mayıs ayındaki %12,7’den muhtemelen %3,3’e geriledi.
Ekonomistler, Çin’in toparlanmasının tam bir resmini elde etmek için ikinci rakamlara odaklanıyorlar. Şimdiye kadarki işaretler hayal kırıklığı yarattı: imalat faaliyeti daralıyor, deflasyon yaklaşıyor, ihracat talebi düşüyor ve son tatil harcamaları bastırıldı.
Çin Halk Bankası’nın Haziran’da sürpriz bir faiz indiriminden sonra daha fazla teşvik sağlayacağına dair spekülasyonlar arttı. Yetkililer Cuma günü, kapsam olarak sınırlı ve emlak piyasası ve özel işletmeler gibi belirli sektörleri hedef alması muhtemel olsa da, kartlarda daha fazla desteğin olabileceğinin sinyalini verdiler.
Bloomberg tarafından ankete katılan tüm ekonomistler, PBOC’nin Pazartesi günü bir yıllık politika kredileri oranını değiştirmeden %2,65’te tutacağını tahmin ederken, bazıları küçük bir net fon enjeksiyonu bekliyor.
Bloomberg Ekonomi Ne Diyor:
“PBOC çok hızlı bir şekilde çok fazla teşvik eklemekten kaçınmak istiyor. Parasal gevşeme patlamalarının istenmeyen yan etkilere neden olabileceğini deneyimlerinden öğrendi.”
—Bloomberg Economics’in Asya ekonomist ekibinin tam analizi için burayı tıklayın
Diğer yerlerde, İngiltere’deki önemli bir enflasyon rakamı, bir sonraki oran hareketinin boyutuna işaret etmeye yardımcı olacak, ABD’de perakende satışlar merkezde olacak ve Türkiye’den Güney Afrika’ya merkez bankası kararları biraz dramatik olabilir.
Geçen hafta olanlar için burayı tıklayın ve aşağıda küresel ekonomide neler olup bittiğini özetliyoruz.
ABD ve Kanada
Salı günkü perakende satış rakamları, Federal Rezerv’in 25-26 Temmuz’daki politika toplantısı öncesinde ABD göstergelerinin yoğun olduğu bir haftaya ışık tutuyor. Ekonomistler, dirençli bir tüketicinin kanıtını artıracak olan Haziran satışları için %0,5’lik sağlıklı bir artış öngörüyorlar.
İstihdam ve işçi maaşındaki istikrarlı artışla desteklenen hanehalkı talebi – sakinleşirken – ekonomiyi destekledi. Sürdürülebilir bir artış, Fed’in agresif faiz artırım kampanyasının ardından durgunluk risklerini sınırlamaya yardımcı olacaktır.
Konut inşaatı, ev satışları ve müteahhit duyarlılığı verileri, istikrar kazanmaya başlayan bir konut sektörü hakkında yeni bir okuma sunacak.
Ekonomistler, konut başlangıçlarının 2016’dan bu yana en keskin artışın ardından Haziran ayında geri çekileceğini tahmin ediyor. Yüksek ipotek oranları yeniden satış piyasasını etkilemeye devam ettikçe, mevcut ev alımlarına ilişkin sözleşme kapanışlarının düştüğü görülüyor.
Salı günü, bir Fed raporunun geçen ay fabrika üretiminde çok az değişiklik göstererek durgun bir imalat sektörünün altını çizeceği tahmin ediliyor.
Kanada’da öne çıkan, manşet rakamın Mayıs ayında %3,4’e düşmesinin ardından Haziran ayı enflasyon verileri olacak. Temel odak noktası, Kanada Bankası tarafından izlenen iki önlem olacak: ince ve medyan çekirdek oranlar ve hizmet enflasyonu. Hedefin üzerindeki ısrarları, Çarşamba günkü oranların %5’e yükseltilmesi kararına katkıda bulundu.
Kanada’da mevcut ev alımları ve perakende satışlara ilişkin yeni veriler, artan borçlanma maliyetlerine rağmen tüketimin güçlü kalıp kalmadığını gösterecek.
Asya
Çin en çok dikkati çekecek olsa da, Asya’da çok şey oluyor.
20 maliye bakanı ve merkez bankası başkanından oluşan grup, Hindistan’ın Gandhinagar kentinde toplanacak ve burada muhtemelen küresel ekonominin durumunu ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgaliyle ilgili bölünmenin ortasında borç hafifletilmesini tartışacaklar.
Toplantı öncesinde Gandhinagar’da konuşan ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, ABD-Çin ilişkilerindeki son gelişmelerin üzerine inşa etmeye istekli olduğunu söyledi.
Tayland Bankası başkanı, ayın başlarında politika sıkılaştırmasının devam edeceği sinyalini verdikten sonra Çarşamba günü bir brifing verecek.
Merkez bankasının Salı günü yaklaşık iki yıldır ilk kez faiz oranlarını değiştirmediği Yeni Zelanda’da, üç aylık enflasyon verilerinin daha fazla yavaşlama göstermesi bekleniyor.
Avustralya’nın işgücü piyasası şimdiye kadar oran artışlarına karşı dirençli kaldı, ancak Perşembe günü istihdam rakamlarında herhangi bir zayıflama, politika sıkılaştırma döngüsünün sona erdiğini gösterebilir.
Singapur, Endonezya, Japonya ve Malezya’dan gelen ticaret rakamları, küresel talebin gücünü ölçmek için yakından izlenecek, ancak Güney Kore’nin Cuma günü Temmuz ayı ön rakamları en güncel önlemi sunacak.
Yine Cuma günü açıklanacak olan Japonya’nın ulusal enflasyon rakamları, olası politika ayarlamalarına ilişkin spekülasyonlar arasında önümüzdeki hafta Japonya Merkez Bankası toplantısına ilişkin beklentileri etkileyebilir.
Avrupa, Orta Doğu, Afrika
İngiltere enflasyonu, yakın tarihli bir ücret raporunun fiyat baskılarının sağlamlaştığını öne sürmesinin ardından öne çıkan veriler olacak.
İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey, ABD ve Avrupa’nın bazı bölgelerinde görülen patikanın ardından ikinci yarıda fiyat artışının “belirgin bir şekilde” yavaşlayacağını tahmin ederken, Çarşamba günkü rapor yalnızca sınırlı ilerleme gösterebilir. İnatçı enflasyonun altında yatan herhangi bir işaret, Haziran’daki bir önceki hamleyle eşleşecek başka bir agresif yarım puanlık faiz artırımına yönelik beklentileri güçlendirecektir.
Cuma günü açıklanacak İngiltere perakende satışları ve açık rakamları, yatırımcıları tüketicinin dayanıklılığı ve kamu maliyesinin durumu hakkında da bilgilendirecek.
Avro bölgesinde, Haziran ayı enflasyonunun nihai tahmini Çarşamba günü açıklanacak ve aynı gün bölge genelinde tüketici güveni izlenecek.
Avrupa Merkez Bankası başkanı Christine Lagarde, Pazartesi günü orta, doğu ve güneydoğu Avrupa ekonomileri konulu bir konferansta konuşan politika yapıcılar arasında yer alıyor.
Çeyrek puanlık bir faiz artırımının neredeyse tamamının vaat edildiği 27 Temmuz kararı öncesinde Perşembe günü başlayan bir karartma dönemi başlamadan önce birkaç başka kamuoyu açıklaması planlanıyor.
Doğuya dönerek, Bulgaristan merkez bankası Başkanı Dimitar Radev’i altı yıllık bir dönem için daha atayabilir ve ayrıca ülkenin avro bölgesi başvurusunu ilerletmesi için gerekli bir adım olan iki vali yardımcısı atama prosedürünü başlatabilir.
Bölgenin başka yerlerinde üç büyük merkez bankası kararı bekleniyor:
-
Rusya Merkez Bankası, enflasyonla mücadele için borçlanma maliyetlerini artırma olasılığıyla birlikte, Cuma günü yedi yılı aşkın süredir en uzun faiz duraklamasına son verebilir.
-
Perşembe günü, Türkiye merkez bankası, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan’ın Mayıs ayında yeniden seçilmesinden bu yana ikinci kararını verdi. Geçen ay 650 baz puanlık artışın ardından, tüccarlar bankanın hala neredeyse %40’ta seyreden enflasyona karşı benzer bir hamle yapıp yapmadığını görmek için izleyecekler.
-
Aynı gün, Güney Afrika Rezerv Bankası’nın kararı, yetkililerin 2006’dan bu yana en dik parasal sıkılaştırma aşamasını duraklatmaları veya oranları 25 baz puan artırmaları konusunda yakın bir çağrıyı kanıtlayabilir. Piyasa fiyatlandırması, tacirlerin böyle bir zam için %40 şans üzerine bahis oynadıklarını gösteriyor.
Çarşamba günü Güney Afrika verileri muhtemelen Haziran ayındaki enflasyonun Nisan 2022’den bu yana ilk kez Merkez Bankası’nın %3 ila %6’lık hedef aralığına geri döndüğünü gösterecek.
Latin Amerika
Elbette karşıdan esen rüzgarlar var, ancak Brezilya merkez bankasının analistlere yönelik anketi ve Brezilya’nın Pazartesi günü yayınlanan Mayıs GSYİH-vekil verileri, Latin Amerika’nın en büyük ekonomisi hakkında iyimserlik için nedenler sunuyor.
Enflasyon beklentileri art arda sekiz hafta düştü, büyüme tahminleri art arda 12 hafta yükseldi ve aylık çıktı verileri, dört aydır üst üste analistlerin tahminlerini geride bıraktı.
Salı günü, Kolombiya’nın Mayıs GSYİH temsili rakamları, şiddetli bir 2022’nin ardından ekonomi soğurken üst üste ikinci bir daralma gösterebilir. Ekonomistler, büyümenin bu yıl %7,5’ten %1,5’e yavaşladığını düşünüyor.
Meksika’da hafif bir hafta, uluslararası rezervler, perakende satışlar ve Banamex ekonomist anketi hakkında raporlar görecek.
Hedefin hemen üzerinde seyreden enflasyon, Paraguay merkez bankasını arka arkaya 10 ay boyunca %8,5’te beklemeye alabilir.
Arjantin’deki aktivite, Nisan ayında belirgin bir düşüş yaşamadan önce sıcak ve soğuk ilerliyordu. Üç haneli enflasyon, artan durgunluk, dolar kıtlığı ve seçim döngüsünün ortasında finansal sistemdeki olası bir dalgalanmaya ilişkin yatırımcıların endişesi gibi pek çok zorluk, Mayıs ayı için bir başka olumsuz baskıyı savunuyor.
Arjantin’in bu yıl resesyona girmesi bekleniyor; Bloomberg tarafından ankete katılan ekonomistler, ekonominin %3’ten fazla daraldığını düşünüyor.
–Zoe Schneeweiss, Michael Winfrey, Robert Jameson, Paul Jackson, Laura Dhillon Kane, Jill Disis, Monique Vanek, Paul Wallace ve Vince Golle’nin yardımıyla.
(Asya bölümünde G-20 ile güncellemeler)
Bloomberg Businessweek’ten En Çok Okunan
©2023 Bloomberg LP
