Bugün piyasalardan ne anlamalıyız? Dışarıdaki tüm piyasa ve ekonomi uzmanlarının kafasındaki soru bu ve bu oldukça zorlu bir soru.
Enflasyon yılda %3’e düştü ve işgücü piyasası sıcak. Hisse senetleri yükseldi, bu da yatırımcıların potansiyel durgunluk riskini fiyatladığını gösteriyor. Ancak bu, Piper Sandler’ın baş stratejisti Michael Kantrowitz tarafından vurgulanan bir soruna yol açar. İleriye dönük kazanç tahminlerinin olumlu duyguya ayak uydurmadığına dikkat çekiyor. Kantrowitz, enflasyon düştükçe fiyatlandırma gücünün ve dolayısıyla ileriye dönük gelir artışının zayıfladığını ekliyor. Sonuç olarak, kazanç beklentileri artık kötüye gidiyor.
Kantrowitz, “2023’ün ikinci yarısının, özellikle kazançlar ve işgücünde olmak üzere para politikasının kalıcı etkilerinin ikinci yarıda negatif getirilere yol açacağına hâlâ inanıyoruz” diyor ve ekliyor: , “zayıf bir büyüme görünümü ve zaten yüksek olan fiyat katları, zayıf borsa performansı anlamına gelebilir…”
Böyle bir senaryoda, savunma pozisyonu almak çok önemli hale gelir. Belirsiz zamanlarda gezinmenin etkili bir yolu, yüksek getirili temettü hisselerine yatırım yapmanın denenmiş ve gerçek stratejisini benimsemektir. Bunu yaparak, yatırımcılar, genel borsa kazanç veya kayıp yaşasa da, tutarlı ve güvenilir bir gelir akışı sağlayabilirler.
Bu arka plana karşı, Piper Sandler analistleri, biri %13’lük çok yüksek bir getiriyle övünen iki potansiyel fırsat belirledi. Hadi daha yakından bakalım.
Yıllık Sermaye Yönetimi (NLY)
Bir ipotek gayrimenkul yatırım ortaklığı veya mREIT olan Annaly Capital Management ile başlayacağız. Gayrimenkul yatırım ortaklıkları, vergi düzenlemelerinin doğrudan hissedarlara kar döndürmesini zorunlu kılan, tipik olarak temettü şampiyonlarıdır ve Annaly, temettü ödemeleri yoluyla bu getirileri desteklemek için karlı bir işe geri dönebilir.
Annaly, 86 milyar dolarlık toplam varlığa ve 12 milyar dolarlık kalıcı sermayeye sahip bir ipotek ve ipoteğe dayalı menkul kıymetler portföyüne sahiptir. Şirketin portföyü, ipotek finansmanı piyasasındaki menkul kıymetler, krediler ve özkaynaklardan oluşmaktadır.
Bu, mREIT segmentinde lider bir şirkettir, ancak son üç aylık mali raporda karışık sonuçlar göstermiştir. 1Ç23 için bu rapor, bir önceki yıla göre yaklaşık %96 düşüşle toplamda 19.46 milyon $’lık bir gelir gösterdi. Sonuç olarak, GAAP dışı terimlerle hisse başına 81 sent ve tahminlerin üzerinde hisse başına 6 sent ile sağlam bir kâr elde edildi.
Karışık gelir ve kazançlarına ek olarak Annaly, 1.79 milyar $ nakit ve elindeki diğer likit varlıklarla birinci çeyreği tamamladı; bu rakam, 1Ç22’de bildirilen 955 milyon $’dan önemli ölçüde arttı. Nakit rezervler, ödemelere destek sağladığı için temettü yatırımcılarını doğrudan ilgilendirmektedir.
Ve bunlar önemli ödemelerdir. Annaly Haziran’da 2. Çeyrek temettü ödemesini açıkladı ve ödeme 29 Haziran’da yapıldı. Temettü, adi hisse başına 65 sent olarak belirlendi ve adi hisse başına yıllık 2,60 $’lık oran, %13’lük bir getiri sağlıyor.
Analist Crispin Love, Piper Sandler için Annaly haberinde, kısmen genel olarak mREIT’lerin gücüne dayanan bir yükseliş duruşu sergiliyor ve Annaly hakkında şöyle diyor: “Acente ipotek GYO’larına yatırım yapmak için cazip bir zaman olduğuna inanmaya devam ediyoruz. Marjlar geniş kaldığı için, Fed nihai faiz oranına ulaştığında faiz oranı oynaklığı azalmalıdır ve değerleme, maddi defter değerine iskonto edildiğinde cazip hale gelir. Buna ek olarak Annaly, acenteye ek olarak konut kredisi ve ipotek hizmet hakları stratejilerini içeren farklılaştırılmış modelinden yararlanabiliyor.”
Love, “Yönetimin yorumuna ve temel kazanç tahminimize dayanarak, temettülerin çekirdek kazanç kapsamıyla 2024’ün sonuna kadar sabit kalmasını ve Fed nihai faiz oranına ulaşırken daha az faiz oranı oynaklığı olmasını bekliyoruz” diye ekledi.
Bu yorumlar, Love’ın Fazla Kilolu (yani Satın Al) Annaly hissesi hakkındaki notunu destekliyor ve 21.50$’lık fiyat hedefi, hisseler için %6’lık bir artışa olan inancını gösteriyor. Mevcut temettü verimine ve beklenen fiyat artışına bağlı olarak, hisse senedinin potansiyel toplam getiri profili ~%19’dur. (Love’un geçmiş performansını izlemek için buraya tıklayın)
Genel olarak, bu hisse senedine ilişkin son 9 analist incelemesi, Orta Dereceli Satın Alma konsensüs notu için, Bekletmelere Karşı Alımlar lehine 6’dan 3’e düştü. Hisselerin fiyatı 20,37 dolar ve ortalama fiyat hedefi 22 dolar, yani önümüzdeki 12 ayda %8’lik bir kazanç anlamına geliyor. (Görmek NLY hisse senedi tahmini)
VF Şirketi (VFC)
Baktığımız bir sonraki temettü hissesi, küresel giyim ve ayakkabı endüstrisinde lider olan VF Corporation’dır. 1969 yılına kadar eski adıyla Vanity Fair Mills olarak bilinen şirket, 1899’da kuruldu ve Colorado’daki merkezinden bir düzine markayı yönetiyor. VF’nin portföyü, diğerleri arasında Vans, The North Face ve Timberland gibi Outdoor, Aktif ve İş kıyafetleri nişlerindeki en tanınmış isimlerden bazılarını içerir. VF markalarından dördü – JanSport, Eastpak, Timberland ve The North Face – Amerika Birleşik Devletleri’ndeki sırt çantası pazarına hakimdir.
VF, kot pantolon ve outlet mağazalarını ayrı bir varlık olarak sattıktan sonra 2018’de outdoor, aktif giyim odaklı bir firma olarak mevcut enkarnasyonuna geçti. VF, aktif yaşam tarzı giyim markalarında şu anda ülkenin lideridir. Şirketin gelirleri ve kazançları, en yüksek satışların ve gelirin VF’nin mali ikinci ve üçüncü çeyreklerinde Ağustos’tan Ocak’a kadar gelmesiyle net bir mevsimsel model gösteriyor. VF, pazarlarında lider bir konuma sahipken, hissesi bu yıl şu ana kadar %27 düştü.
Hisse fiyatındaki düşüş, VF’nin gelirlerinin ve kazançlarının şirketin en son mali çeyreği olan 4Ç23’te beklentileri aşmasına rağmen gerçekleşti. VF, önceki yıla göre %3 düşüşle 2.74 milyar $ gelir bildirdi, ancak beklenenden 20 milyon $ daha yüksek. GAAP dışı rakamlarla ölçülen nihai kazanç, hisse başına 17 sentlik bir EPS’ye ulaştı ve 14 sentlik tahmini 3 sent aştı. VF’nin markaları arasında The North Face, yıllık %12’lik gelir artışıyla en güçlü performansı sergiledi.
Temettü konusunda VF, 20 Haziran’da ödeme için son beyanını Mayıs ayında yaptı ve adi hisse başına 30 sentlik bir ödeme duyurdu. İleriye dönük olarak tahmin edildiğinde, bu temettü hisse başına 1,20 dolar getiri sağlıyor ve ortalamanın oldukça üzerinde ve mevcut yıllık enflasyon oranının iki katından fazla olan %6,25’lik bir getiri sağlıyor.
Piper Sandler analisti Abbie Zvejnieks’e göre VF’nin marka portföyü, şirketin temel gücünü oluşturuyor. Şöyle yazıyor: “VFC’deki olumsuz katalizörlerin büyük ölçüde geride kaldığına inanıyoruz ve şirket, dönüş girişimlerinin devam ettiği bir ilerleme yılı olarak MY24’e giriyor. The North Face’te devam eden ivme, Vans’ta yeni üründe yeşil filizler ve Dickies ve Supreme’in hızlanan büyümesi bizi cesaretlendiriyor. Sıkı harcama kontrollerinin yanı sıra tanıtım ve tedarik zinciri iyileştirmeleri, marj genişlemesini sağlamalı, VFC ise ürün yeniliğine ve pazarlamaya yatırım yapıyor ve bu büyük, güçlü markaların FCF oluşturma fırsatına olan güvenimizi koruyoruz… Güçlü bir marka portföyüyle, VFC’nin alanımızdaki en iyi geri dönüş hikayesi.”
Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, Zvejnieks, VFC’yi, bir yıllık potansiyel %51’lik bir artış anlamına gelen 29 $’lık bir fiyat hedefiyle bir Fazla Kilo (yani Satın Al) paylaşıyor. (Zvejnieks’in geçmiş performansını izlemek için buraya tıklayın)
Konsensüs dağılımına bakıldığında, son üç ayda 6 Alım, 9 Bekletme ve 1 Satış yayınlandı. Sonuç olarak, VFC, Orta Düzeyde Satın Alma konsensüs derecesi alır. Hisseler 19,50 dolardan işlem görüyor ve 23,86 dolarlık ortalama fiyat hedefi, gelecek yıl için ~%22 artış olduğunu gösteriyor. (Görmek VFC stok tahmini)
Cazip değerlemelerle ticaret yapan temettü hisse senetleri için iyi fikirler bulmak için, TipRanks’ın tüm hisse senedi içgörülerini birleştiren bir araç olan TipRanks’ın Satın Alınacak En İyi Hisse Senetlerini ziyaret edin.
Feragatname: Bu makalede ifade edilen görüşler yalnızca öne çıkan analistlere aittir. İçeriğin yalnızca bilgilendirme amaçlı kullanılması amaçlanmıştır. Herhangi bir yatırım yapmadan önce kendi analizinizi yapmanız çok önemlidir.
