Temsilciler Meclisi 118. Kongre’nin geri kalanı için öncelikleri vurgulayan ve çevreyi kirleten şirketleri kurtarmak için hala bir şans varken Cumhuriyetçilerin çevresel, sosyal ve yönetişim yatırımlarını “araştırmayı” bırakmayacaklarını açıkça belirten, ESG Çalışma Grubu’nun ilk raporunu Haziran ayı sonlarında yayınladı. gerçek emisyonlarını bildirmek zorunda olmaktan.
ÇSY özünde bilgi ile ilgilidir: Şirketler, yüksek sera gazı emisyonlarından belirli işe alım uygulamalarına kadar değişebilen çevresel, sosyal ve yönetişim riskleri hakkında rapor verdiklerinde, yatırımcılar bu bilgileri bir şirketin iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için kullanırlar. .
Cumhuriyetçi liderliğindeki Meclis, son iki yılda ESG’nin yatırım yapmasına takıntılı hale gelen tek varlık değil. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu oldukça sıkıcı görünen bir duyuru yaptığından beri, Teksas Kamu Politikası Vakfı gibi siyasi savunuculuk kuruluşlarından eyalet haznedarlarına, Amerikan Yasama Borsa Konseyi ve Cumhuriyet Başsavcıları Birliği’ne kadar sağ kanat bu konu hakkında ateşleniyor. 2021’de: SEC, şirketlerin iklim riskini bu tür şeyleri önemseyen yatırımcılara nasıl ifşa edebileceğine dair parametreler belirleyerek ESG alanında bir miktar istikrar sağlamaya yardımcı olacaktı.
Bu yıl tamamlanacak olan önerilen kılavuzlar olmasaydı, ESG karşıtı bir hareketin var olacağı şüpheliydi. ESG yatırımının 20 yılı aşkın bir süredir ortalıkta olmasına rağmen, ancak SEC niyetlerini bildirdikten sonra ortaya çıktı.
Aslında, bugün ESG’yi “uyanmış sermaye” olarak haykıran aynı kirletici endüstriler ve endüstri yanlısı politikacılar daha önce bu fikri benimsemişti. Bu aynı zamanda, ne kadar sahte olursa olsun, emisyonları azaltma veya iş güçlerinin çeşitliliğini artırma iddiasında bulunabilecek şirketler için kolay sermayenin kilidini açmaya yardımcı olan kullanışlı bir yeşil yıkama aracıydı. SEC’in şirketlerin Kapsam 3 emisyonlarını – nihai kullanımı da dahil olmak üzere ürünlerinin tüm tedarik zinciriyle ilişkili emisyonları – açıklamaları yönündeki önerisi mevcut çılgınlığı başlattı.
Fosil yakıt şirketleri bugüne kadar yalnızca, toplam emisyonlarının yüzde 10’undan daha azını oluşturan Kapsam 2 emisyonlarını (kendi operasyonlarıyla ilişkili olanlar) raporlamayı tercih etti. Kapsam 3 raporlaması, bir şirketin gerçek iklim etkisinden uzaklaşmanın hiçbir yolu olmadan, yukarı akıştan aşağı akışa kadar tam bir muhasebe gerektirecektir.
Ülker Stratejisi’nin bir raporuna göre, ESG tepkisi, yalnızca 2023’te 37 eyalette 165 ESG karşıtı yasa tasarısının getirilmesini içeriyor; Cumhuriyetçi devlet hazinedarlarının, ESG faktörlerini devlet maliyesinden çıkaran yatırım firmalarını kovmak için koordineli bir çabası; ve Cumhuriyet başsavcılarının ESG yatırımcılarının fosil yakıt endüstrisine karşı “gizli anlaşma” yaptığını iddia ettiği yasal bir strateji. Meclis Gözetim Komitesi’nin Mayıs ve Haziran’da ESG’ye ilişkin iki oturuma ev sahipliği yapması, Finans Komitesi oturumlarının Temmuz’da yapılması bekleniyor ve yasa tasarısı üzerinde çalışılıyor.
Bu koordineli hareketin bir araya gelme hızı kadar dikkat çekici olan, Cumhuriyetçi seçmenler arasında ona destek verilmemesidir. Penn State’in Sürdürülebilir İş Merkezi ve iletişim firması ROKK Solutions tarafından yürütülen bir ankete göre, Cumhuriyetçi seçmenler ESG yatırımlarının sınırlandırılmasına Demokratlardan bile daha fazla karşı çıkıyor. Pleiades raporu, bu yıl önerilen 165 ESG karşıtı yasa tasarısından yalnızca 22’sinin eyalet hükümetleri tarafından onaylandığını ortaya çıkardı.
Bu, SEC iklim riski açıklama yönergelerini tamamlamaya yaklaştıkça GOP müttefiklerinin mücadeleyi hızlandırmasını engellemedi. Geçen ayki Gözetim Komitesi duruşmasında, endüstri tarafından finanse edilen muhafazakar bir düşünce kuruluşu olan Texas Public Policy Foundation için enerjiye odaklanan Jason Isaac, ifadesini ESG karşıtı gündemin merkezi haline gelen iddiayla açtı: ESG yatırımı ihlal ediyor antitröst yasaları.
Bu, Isaac’in muhafazakar politika alanındaki bazı ağır vurucuların yaratılmasına yardım ettiği ve başarılı bir şekilde aktardığı ESG yatırımlarını rayından çıkaran yasal bir stratejidir: düzenlemeyi sınırlayan yasalar oluşturmak için eyalet yasa koyucularını şirket yöneticileriyle bir araya getiren Amerikan Yasama Değişim Konseyi veya ALEC; Cumhuriyet Başsavcıları Derneği; Miras Vakfı; ve eski Federalist Toplum Başkanı Leonard Leo tarafından finanse edilen bir siyasi grup olan Tüketici Araştırması. Argüman, ESG faktörlerini dikkate alan finans firmalarının, antitröst ihlali anlamına gelen, çevreyi kirleten şirketleri boykot etmek için “gizli anlaşma” yaptıklarıdır.
Belgelenmiş bekçi grubu, The Intercept ile ESG’ye odaklanan iki ALEC planlama oturumunun sesini paylaştı. Tüketici Araştırmaları İcra Direktörü Will Hild, Temmuz 2022’de bir ALEC toplantısında Isaac ile yaptığı panel görüşmesinde “Bu şirketler faaliyetlerini koordine ediyor” dedi. “Pazar genelinde nasıl bir politika belirleyecekleri hakkında konuşuyorlar. . Hukuk fakültesinde okuyalı epey oldu ama ben oradayken antitröst 101’di.”
Haziran 2021’deki başka bir ALEC toplantısında Isaac, ESG yatırımlarıyla mücadeleye yönelik yasal stratejide önemli bir adım olarak Teksas Yasama Meclisinin devlet işleri komitesi tarafından yürütülen bir soruşturmaya işaret etti. “Kamyonlarca belgenin teslim edilmesini bekliyoruz” dedi. “ÇSY ajandasının daha yüksek ücretler talep etmesi ve piyasaya hile karıştırması için kurumsal gizli anlaşma, sorumluluk riski olduğuna inanıyoruz. Antitröst ihlalleri olduğuna inanıyoruz. Bu yüzden umarım komitemiz bu büyük finans kurumlarından bir ton kağıt alır ve mahkemelerde dövülürler. Ve ülkenin dört bir yanındaki başsavcılarımız antitröst ihlallerinde bulunuyor.”
Mayıs ayındaki Gözetim Komitesi duruşmasında, Cumhuriyet başsavcısının tam olarak bunu yapmayı planladığı açıktı. Alabama Başsavcısı Steve Marshall ve Utah Başsavcısı Sean Reyes, 2022’de Glasgow iklim konferansında bir araya gelen ve küresel bir finansal kurumlar koalisyonu olan Glasgow Financial Alliance for Net Zero gibi gruplara odaklanarak Isaac’in antitröst argümanını ele aldı. ekonomi.
Marshall, “Bu ittifaklar, rekabete aykırı davranışlar yoluyla tüketicilere de zarar veriyor” dedi. “İttifak üyeleri, kendi aralarındaki rekabeti azaltmak için diğer üyelerle işbirliği yaparak ve ESG politika hedefleri uygulanmadıkça belirli şirketlere yönelik kısıtlı yatırımları koordine ederek ticareti ve ticareti kısıtlamak için komplo kuruyor gibi görünüyor. Açık konuşalım, ESG faaliyeti antitröst yasalarına tabidir.”
Marshall ayrıca, Cumhuriyet Başsavcıları Derneği’nin antitröst yasal stratejisini agresif bir şekilde izlediğini kaydetti. “Cumhuriyet başsavcıları, hem tüketiciyi koruma yasalarımızı hem de antitröst yasalarımızı kullanarak soruşturma tarafında aktif oldular” dedi. “Birden fazla soruşturma şu anda beklemede.”
Haziran Gözetim Komitesi duruşmasında, Isaac kendisi ifade verdi. “Bugün sizinle, hileli ESG gündeminin Amerikalı enerji üreticileri üzerindeki zararlı etkilerini ve Kongre’nin serbest piyasa olması gereken bu aşırı erişimi durdurmak için neden elinden gelen her şeyi yapması gerektiğini tartışmak istiyorum” dedi. “ESG yatırımı sadece ekonomimize ve enerji sektörümüze zarar vermekle kalmaz, antitröst yasalarını da ihlal edebilir.”
Isaac, antitröst yasal stratejisini ilk olarak 2021’deki ALEC toplantısında tanıttı. Kısa süre sonra, birkaç eyalet başsavcısı Texas Kamu Politikası Vakfı’nın tavsiyesi üzerine hareket etmeye başladı. Mart 2022’de dönemin Arizona Başsavcısı Mark Brnovich, “bu potansiyel olarak yasa dışı piyasa manipülasyonu” hakkında bir soruşturma başlattı ve iklim ifşasının “tarihteki en büyük antitröst ihlali” olabileceği uyarısında bulundu. Ertesi ay, Utah’tan Sean Reyes, eyaletin saymanı ve kongre delegasyonuyla birlikte, S&P’ye iklimle ilgili açıklamaların kullanılmasına itiraz eden ve “eyalet antitröst” yasalarının ilgili olabileceği konusunda uyarıda bulunan bir mektup gönderdi. Missouri AG Eric Schmitt ve Louisiana AG Jeff Landry de ESG’nin “menkul kıymetler yasasıyla” çeliştiğine dair uyarı mektupları gönderdiler. Ağustos 2022’de, ikinci ALEC panelinden bir ay sonra, 19 Cumhuriyetçi eyalet başsavcısı, yatırım şirketi BlackRock’a iklim açıklamalarıyla ilgili potansiyel “antitröst ihlalleri” iddiasında bulunan bir mektubu imzaladı.
Isaac’in iddia ettiği gibi “serbest bir piyasa sağlamak” şöyle dursun, ESG hususlarını yasaklayan düzenlemeler yatırımcıların bilgiye erişimini sınırlayacaktır. Mayıs Gözetim Komitesi duruşmasındaki Demokratların tanığı, Illinois Eyalet Haznedarı Michael Frerichs, opioid soruşturmalarına iyi bir örnek olarak işaret etti. “ESG, yatırım performansı üzerinde maddi bir mali etkiye sahip olabilecek daha geniş bir risk yelpazesine ve değer fırsatlarına bakmakla ilgilidir” dedi. “Bir ilaç şirketine yatırım yapıyorsanız, o şirketin opioid salgınındaki rolü nedeniyle büyük davalara maruz kalıp kalmadığını düşünüyorsunuz.”
“Hangi sektörlere yatırım yapılacağına dair tavsiyelerde bulunmak – örneğin kömür gibi ölmekte olan bir sektöre yatırım yapmanın riskleri hakkında olumsuz görüşler ifade etmek veya örneğin daha temiz enerjiye geçişe erken yatırım yapmak gibi yatırımların yararları hakkında fikir vermek dahil – Sherman Yasası, Clayton Yasası veya FTC Yasası’nın şartlarını ihlal etmemesi,” dedi daha önce hükümetin üç şubesinde de hukuk danışmanı olarak görev yapan True North Research’ün yönetici direktörü Lisa Graves. Bu tür tavsiyeler, “yatırım gruplarının onlarca yıldır günlük olarak işe alındığı şeyler” diye ekledi.
Graves’e göre, Florida Valisi Ron DeSantis’in yakın zamanda imzaladığı yasa tasarısı gibi kapsamlı ESG karşıtı yasalar, Birinci Değişikliğin ihlalidir. “Yetkililerin konuşma özgürlüğünü ve hayati bilgi ve uzmanlık paylaşımını soğutmak için kamu kurumlarını kullanmaları aslında toplumumuz için tehlikelidir” dedi.
ESG yatırımının siyasallaşması ve antitröst davalarının tehdidi şimdiden caydırıcı bir etki yaptı. Bu yılın başlarında, BlackRock Başkanı Larry Fink, ESG tepkisinin BlackRock’a 4 milyar dolara mal olduğunu tahmin etti. Nisan ayında, dünyanın en büyük reasürör şirketi olan Munich Re, devam eden üyeliğin “maddi yasal risklerini” gerekçe göstererek Glasgow Financial Alliance for Net Zero’nun sigortacılar alt grubundan ayrıldı. BlackRock’un en büyük rakibi Vanguard, ESG karşıtı hareketin hedef aldığı başka bir gruptan – Net Sıfır Varlık Yöneticileri – ayrıldı ve CEO’su Tim Buckley’i bir özür turuna gönderdi. Financial Times’a konuşan Buckley, “Vanguard’ın yatırım yaptığı binlerce şirket için doğru stratejiyi bildiğimizi varsaymak kibir olur” ve Vanguard’ın “politika oyununda olmadığını” da sözlerine ekledi.
Bu arada SEC, iklim riski açıklama yönergelerinin nihai hale getirilmesini erteledi. Ajans, gecikmenin yasal işlem tehdidiyle herhangi bir ilgisi olduğunu doğrulamasa da, paralel zamanlamayı göz ardı etmek zor.
Başından beri ESG tepkisini takip eden Documented araştırmacısı Jesse Coleman, “Bu kurallar ortaya çıkana kadar bu baskının ne kadar başarılı olduğunu gerçekten bilemeyeceğiz,” dedi. “Ama tahmin edebileceğimiz şey, dava edilecekleri. Ve yayınlandıktan sonra bu kurallar etrafında pek çok yasal çekişme olacak.”
