(Bloomberg) — Bazı önlemlere göre avro, rekor düzeydeki en pahalı seviyesinde ve avro bölgesi ekonomisini baltalamaya başlarsa ve Avrupa Merkez Bankası’nı güvercinleşmeye zorlarsa potansiyel olarak düşüşe hazırlanıyor.
Bloomberg’den En Çok Okunan
Euro bölgesinin ticaret ortaklarının para birimleriyle karşılaştırılan ortak para biriminin nominal efektif döviz kuru hiç bu kadar güçlü olmamıştı. Ayrıca, yuan karşısında son üç yılın en yüksek seviyesine yakın ve bir dizi verinin hem Avrupa hem de Çin ekonomilerinin batmakta olduğunu gösterdiği bir zamanda potansiyel olarak bölgenin ihracatının cazibesini azaltıyor.
Insight Investment’ta isteğe bağlı FX başkanı Mark Dragten, euro’nun gücünün ECB için “kesinlikle” bir endişe kaynağı olduğunu söyledi.
Avrupa, Çin’e çok miktarda ürün satıyor” dedi. “Çin ekonomisi yavaşlarken talebi merak etmelisiniz.”
ECB, nominal efektif oranın yanı sıra bir dizi para birimi önlemine baksa da, ortak para biriminin kazanımları istikrarsız görünmeye başlıyor.
ECB tarihindeki en agresif parasal sıkılaştırma döngüsünü gerçekleştirirken euro, dolar karşısında Eylül ayında paritenin altına düşmesinden bu yana %18’den fazla artışla dolar karşısında 17 ayın en yüksek seviyesinde işlem görüyor. Yen karşısında da yükseldi ve son zamanlarda sterlin karşısında da sıçradı.
Teknik sinyaller, para biriminin aşırı satın alındığını gösteriyor. Euro’nun dokuz haftalık göreli güç endeksinde aşağı yönlü bir tersine dönüş olurken, mevcut fiyatları tarihsel seviyelere göre ölçen Emtia Kanal Endeksi düşmeye başladı ve önümüzdeki kayıplara işaret ediyor.
Jefferies LLC’de stratejist olan Brad Bechtel, “Euro-doların burada işi yok ve bunu biliyor” dedi.
ECB Başkanı Christine Lagarde Perşembe günü yetkililer bir araya geldiğinde enflasyonla mücadelede agresif söylemini gevşetirse, euro İngiliz sterlininin önüne geçebilir. İngiltere fiyat büyüme verileri geçen hafta şaşırtıcı derecede yavaş geldiğinde, Sterling’in kazanma serisi bir duvara çarptı.
Bechtel, euronun Cuma günü yaklaşık 1.1114 dolardan 1.1080 dolara düşeceğini tahmin ederek, “Euro ve sterlin gerçeğe göre biraz ‘kayaklarının üzerinde'” dedi.
Bloomberg tarafından ankete katılan analistler, euronun yıl sonunda 1,12 dolara yükselmeden önce Eylül ayına kadar 1,10 dolara düşeceğini tahmin ediyor.
Bloomberg Stratejistleri Ne Diyor…
“Oran farkı temelinde, euro 1,10 doların altında işlem görüyor olmalı. 17 ayda görülmeyen seviyelere ilerleme, opsiyon talebiyle desteklendi, ancak makro zeminde esasen çok az şey değişti. Piyasanın, Fed’in sıkılaştırma döngüsünün sona erdiği anlatısına aşırı tepki verme eğilimi bir kez daha ortaya çıktı ve ortak para biriminin yükseliş trendini sürdürmesi için yeni bir katalizöre ihtiyaç var.”
— Vassilis Karamanis, döviz stratejisti
Saxo Bank’ın FX strateji başkanı John Hardy’ye göre, para biriminin gücü ECB’nin bu haftaki mesajlarında yer alabilir. Merkez bankası “muhtemelen döviz cephesinde endişeli ve bunu ekonominin büyüme tarafında bir risk olarak kabul ediyor” dedi.
Avrupa Merkez Bankası’nın Perşembe günü faiz oranlarını çeyrek puan artırarak %3,75’e çıkarması bekleniyor ve yatırımcılar, Eylül ayında başka bir artışın olası olup olmadığına dair ipuçları için Lagarde’nin sözlerini inceleyecek.
Euro bölgesinden gelen son ekonomik veriler, tahminleri ıskalayarak Citi’nin piyasa beklentilerine göre veri sürprizlerini ölçen Ekonomik Sürpriz Endeksi’ni aşağı çekti. Gösterge, son iki aydır ABD’deki eşdeğerinden sapıyor.
Bu hafta açıklanacak bir dizi ekonomik veri, politika yapıcıların bir sonraki adımlarını şekillendirmelerine yardımcı olacak, aralarında Fransa, Almanya ve Pazartesi günü euro bölgesi için çoğunlukla yavaşlayacağı tahmin edilen PMI rakamları da var. Salı günü Almanya’da geniş kitlelerce takip edilen IFO beklenti endeksleri açıklanacak ve Cuma günü Fransa, büyümenin yıllık bazda yavaşlayacağı tahmin edilen ikinci çeyrek GSYİH raporunu yayınlayacak.
Societe Generale baş döviz stratejisti Kit Juckes, “Büyük sınav büyüme olacak” dedi. “Avrupa ekonomisinin biraz daha dayanıklılık göstermesi gerekiyor.”
Bu hafta:
-
Yatırımcılar daha fazla para politikası sıkılaştırması için görünüm hakkında ipuçları ararken, ECB ve Federal Rezerv faiz oranlarını çeyrek puan artırmaya hazırlanırken, olaylar ve veriler için yoğun bir hafta planlanıyor. Japonya Merkez Bankası da politikasını açıklayacak ECB ikinci çeyrek banka kredilendirme anketini yayınlarken, PMI ve enflasyon rakamları ekonomik büyüme ve fiyat büyümesine ilişkin en son güncellemeleri sağlayacak.
-
Lagarde’nin toplantı sonrası basın toplantısı, planlanmış tek konuşma angajmanı.
-
İngiltere takvimi, önümüzdeki ay İngiltere Merkez Bankası’nın politika kararı öncesinde bir nefes alacak ve Haziran PMI rakamları kayda değer tek ekonomik veri olacak.
-
Almanya, İtalya ve Belçika önümüzdeki hafta yaklaşık 17 milyar € (18.9 milyar $) tahvil satmaya hazırlanıyor. İngiltere DMO, 3 milyar sterlinlik 15 yıllık borç satacak ve BOE, QT orta vadeli tahvil satışı yapacak. Moody’s Investors Service, Hollanda’yı değerlendirdi
–Alice Gledhill’in yardımıyla.
Bloomberg Businessweek’ten En Çok Okunan
©2023 Bloomberg LP
